مدیر سرمایهگذاری Bitwise، مت هوگان، همراه با تیم تحلیل Grayscale، اعتقاد دارند بیتکوین تا سال ۲۰۲۶ رکوردهای تازهای ثبت میکند و دیگر به الگوی همیشگی چرخه چهارساله پایبند نمیماند. آنها میگویند ورود سرمایهگذاران نهادی، شفافتر شدن مقررات و تغییرات عمیق در ساختار بازار، بیتکوین را وارد مسیر جدیدی میکند.
مدیران بزرگ دارایی همین حالا هم مطمئناند بیتکوین برخلاف انتظارها، در ۲۰۲۶ وارد فاز اصلاح شدید نمیشود. برعکس، اوجهای قیمتی تازهای را تجربه میکند. این پیشبینی به رشد سرمایه نهادی و چارچوبهای نظارتی روشنتر تکیه دارد.
هم هوگان و هم تحلیلگران Grayscale به عبور بیتکوین از سقف تاریخی قبلی باور دارند. حتی اگر عرف بازار تا امروز میگفت سال ۲۰۲۶ باید سال ریزش باشد، آنها نظر دیگری دارند.
تا حالا بیتکوین تقریباً همیشه از یک چرخه چهارساله پیروی کرده؛ سه سال رشد، بعد یک سال افت شدید، همزمان با هاوینگ. آخرین هاوینگ هم آوریل ۲۰۲۴ بود و حالا حدود ۱۸ ماه از آن گذشته، پس تئوری کلاسیک میگوید ۲۰۲۶ باید سال نزولی باشد.
مت هوگان اما صریح میگوید قدرت فاکتورهای قبلی کمتر شده و اکنون نیروهای ساختاری جدیدی جریان بازار را تعیین میکنند.
او در گزارش سالانه Bitwise نوشته: «ما باور داریم موج سرمایه نهادی که با تأیید ETFهای اسپات بیتکوین در ۲۰۲۴ شروع شد، در ۲۰۲۶ شتاب میگیرد. مخصوصاً وقتی پلتفرمهایی مثل مورگان استنلی، ولز فارگو و مریل لینچ هم به بیتکوین سرمایه اختصاص دهند.»
به نظر هوگان، این روند بیتکوین را به بالاترین قیمتهای تاریخی میرساند و چرخه چهارساله سنتی را به خاطرهای از گذشته بازار تبدیل میکند.
عصر نهادی جای نوسانات هیجانی خردهفروشان را میگیرد
عصر جدیدی در بازار رمزارزها(رمزداراییها) شکل گرفته که دیگر خبری از نوسانات شدید ناشی از رفتارهای هیجانی خردهفروشان نیست. چشمانداز گریاسکیل برای سال ۲۰۲۶ دقیقاً به همین تغییر اشاره دارد. این شرکت پیشبینی میکند بیتکوین در نیمه اول سال آینده رکوردهای جدیدی را ثبت میکند. دلیلش هم چیزی است که خودشان «دوران نهادی» مینامند.
گریاسکیل برای این دیدگاه دو پایه اصلی معرفی میکند:
- افزایش تقاضای کلان برای داراییهایی که نقش ذخیره ارزش دارند، بهخصوص وقتی بدهی دولتها مدام بیشتر میشود.
- ریسکهای رو به افزایش ارزهای فیات و همزمان شفافتر شدن مقررات که باعث میشود بلاکچین بیشتر با نظام مالی سنتی گره بخورد.
همین تغییر ساختار بازار، رفتار قیمتی بیتکوین را هم دگرگون کرده. در چرخههای قبلی، رشد سالانه بالای هزار درصد عجیب نبود، ولی حالا تا مارس ۲۰۲۴ بیشترین رشد سالانه بیتکوین حدود ۲۴۰ درصد بوده. گریاسکیل این تغییر را نتیجه ورود تدریجی و حسابشده سرمایههای نهادی میداند، نه موجهای احساسی و دنبالهروی بیبرنامه سرمایهگذاران خرد. پیامدش واضح است: احتمال سقوطهای سنگین و طولانی نسبت به گذشته بهشکل محسوسی پایین آمده.
بر همین اساس، گریاسکیل انتظار دارد ارزش کل بازار کریپتو در سال ۲۰۲۶ بالاتر برود و بیتکوین بتواند سقف قبلی خودش را در نیمه اول سال رد کند.
تحلیل بیتوایز هم همین روند را تأیید میکند. این شرکت نشان داده نوسان بیتکوین در ده سال اخیر پیوسته کمتر شده؛ تا جایی که در سال ۲۰۲۵، نوسان بیتکوین حتی از سهام انویدیا هم پایینتر بوده است.
مت هوگان، مدیر سرمایهگذاری بیتوایز، معتقد است در سال ۲۰۲۶ همبستگی بیتکوین با بازار سهام کمتر میشود. چون عوامل مخصوص به دنیای کریپتو—مثل پیشرفتهای مقرراتی و پذیرش نهادی—میتوانند حتی وقتی بازار سهام ضعیف است، بیتکوین را به مسیر رشد هدایت کنند.
شفافیت مقرراتی و همراستایی سیاست پولی
کاترین داولینگ، رئیس شرکت Bitcoin Standard Treasury، پیشبینی میکند بیتکوین تا پایان ۲۰۲۶ به ۱۵۰ هزار دلار برسد. او برای این حرفش سه دلیل دارد.
- اول، فضای مقرراتی رو به بهبود است.
- دوم، سیاستهای انبساطی پولی دوباره برگشتهاند.
- سرمایهگذاران نهادی حالا جدیتر وارد بازار میشوند.
همزمان، دونالد ترامپ قانون GENIUS Act را امضا کرده؛ قانونی که برای استیبلکوینها چارچوب مقرراتی مشخصی تعیین میکند. دفتر کنترل ارز آمریکا (OCC) هم به بانکهای ملی اجازه داده خدمات کارگزاری کریپتو ارائه بدهند.
بانک آو آمریکا هم این ماه اعلام کرده مشاوران مالیاش میتوانند ETFهای بیتکوین را به مشتریان پیشنهاد کنند. این حرکت، بخشی از ۳.۵ تریلیون دلار دارایی تحت مدیریت بانک را به سمت داراییهای دیجیتال سوق میدهد.
فدرال رزرو در سال ۲۰۲۵ سه بار نرخ بهره را پایین آورده و همه انتظار دارند این روند تسهیل پولی سال بعد هم ادامه پیدا کند.
نکته مهم دیگر؛ گریاسکیل پیشبینی کرده در ۲۰۲۶ قانون دوحزبی تازهای درباره ساختار بازار کریپتو در آمریکا تصویب میشود. چنین قانونی میتواند جایگاه مالی مبتنی بر بلاکچین را در بازار سرمایه محکم کند.
از ژانویه ۲۰۲۴ و بعد از شروع به کار ETPهای بیتکوین در آمریکا، مجموع سرمایه ورودی خالص به ETPهای کریپتویی در دنیا به حدود ۸۷ میلیارد دلار رسیده، با این حال، هنوز کمتر از نیم درصد ثروت مدیریتشده مشاورهای در آمریکا به کریپتو اختصاص دارد. یعنی هنوز فرصت رشد جدی باقی مانده است.
در دادههای آنچین، یکی از تحلیلگران CryptoQuant گفته هولدرهای بلندمدت دارند با یکی از بالاترین نرخهای ۳۰روزه در پنج سال اخیر، کوینهایشان را توزیع میکنند؛ رفتاری که معمولاً نشاندهنده پایان یک چرخه قیمتی است.
در مقابل، دادهها نشان میدهد هولدرهای کوتاهمدت تحت فشارند. بیتکوین از ۳۰ اکتبر پایینتر از قیمت تمامشده این گروه یعنی حدود ۱۰۴ هزار دلار معامله میشود. نتیجه؟ به طور میانگین با زیان تحققنیافته ۱۲.۶ درصد روبهرو هستند.
بر اساس گزارش امروز Cryptonews، بیتکوین در واکنش به کاهش ریسکپذیری سرمایهگذاران و درست پیش از انتشار دادههای کلیدی اقتصادی آمریکا، نزدیک به ۴ درصد افت کرد و به محدوده ۸۵٬۹۴۰ دلار رسید.
با تمام این نوسانات کوتاهمدت، بازیگران بزرگی مثل Bitfinex معتقدند زیرساختهای لازم برای بازگشت بیتکوین به سقف تاریخی خودش تا سال ۲۰۲۶ در حال شکلگیری است. این رشد از دو طرف حمایت میشود: سیاست پولی آسانتر و جذب مداوم بیتکوین توسط ETFها، شرکتها و حتی دولتها، آن هم در مقیاسی بزرگتر از عرضه سالانه استخراج.
منبع خبر: cryptonews
